據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計：2024年12月銷售各類挖掘機19369臺，同比增長16%。其中國內(nèi)銷量9312臺，同比增長22.1%；出口量10057臺，同比增長10.8%。2024年，共銷售挖掘機201131臺，同比增長3.13%；其中國內(nèi)銷量100543臺，同比增長11.7%；出口100588臺，同比下降4.24%。根據(jù)第一工程機械網(wǎng)轉(zhuǎn)引小松官網(wǎng)，12月中國地區(qū)小松挖掘機開工小時數(shù)為108小時，同比增長19.5%，環(huán)比增長2.5%。當(dāng)月，中國地區(qū)開工小時數(shù)為全年最高。同時，日本、歐洲、北美、印尼地區(qū)分別同比增長3.1%、4.3%、0.7%和5.1%。

　　9月24日，央行宣布降準(zhǔn)、降息和降低存量房貸利率的系列政策，釋放長期流動性約1萬億元，將推動企業(yè)融資和居民信貸成本進(jìn)一步降低。9月26日，政治局召開會議，強調(diào)要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。9月29日，中國人民銀行與金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布四項金融政策，包括調(diào)整商業(yè)個人住房貸款利率定價機制、優(yōu)化首付比例、優(yōu)化保障性住房再貸款要求以及延長特定房地產(chǎn)金融政策的有效期等。10月12日，財政部將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對性的增量政策舉措。例如加大力度支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險，較大規(guī)模增加債務(wù)額度和疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)等政策。

　　1）國內(nèi)需求：設(shè)備更新疊加環(huán)保政策，周期拐點將至。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年挖掘機國內(nèi)銷量100543臺，同比增長11.7%；出口100588臺，同比下降4.24%。受更新+環(huán)保+補貼政策，預(yù)計將加速行業(yè)老舊設(shè)備更換進(jìn)程，預(yù)計2025年后設(shè)備更新需求逐漸釋放。2）海外需求：全球市場規(guī)模為國內(nèi)三倍，全球行業(yè)集中度較高，前20企業(yè)占前50企業(yè)銷售額的80%以上。格局較為穩(wěn)定，卡特彼勒、小松全球龍頭地位穩(wěn)固。中國企業(yè)在海外站穩(wěn)腳跟，未來穩(wěn)步推進(jìn)“一帶一路”國家市場拓展。

　　挖機12月內(nèi)需持續(xù)復(fù)蘇，出口同比持續(xù)為正，行業(yè)有望迎來內(nèi)外需共振。長期來看，國內(nèi)需求改善，出海延續(xù)是行業(yè)的主要成長邏輯。建議關(guān)注【三一重工】【徐工機械】【中聯(lián)重科】【柳工】【山推股份】。

　　下游地產(chǎn)、基建投資不及預(yù)期，原材料等價格波動風(fēng)險，國際貿(mào)易風(fēng)險，人民幣匯率波動風(fēng)險。

　　證券之星估值分析提示中聯(lián)重科盈利能力良好OB電競，，未來營收成長性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示徐工機械盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示柳 工盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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　　證券之星估值分析提示中聯(lián)重科盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　DB電競官網(wǎng)，

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