摩根士丹利證券在最新出具的“液晶面板產(chǎn)業(yè)”報告中指出,在經(jīng)過數(shù)個月的價格修正后,面板產(chǎn)業(yè)景氣終于逐漸將迎來好消息。在大中華市場中,大摩點贊群創(chuàng)、LG顯示、京東方。
大摩指出,隨著產(chǎn)業(yè)基本面觸底、中國大陸10月假期促銷期間電視銷售強勁、雙11促銷季首周銷售勢頭良好,都造成一些面板制造商考慮在第四季度末調(diào)高電視面板價格。另外,年前備貨動能也可能轉強勁。
在電視面板方面,目前價格趨勢符合大摩之前的預期,也就是主流產(chǎn)品價格維持在9月水準,且將一直持續(xù)到年底。大摩預估,今年第四季度價格比前一季略微下滑,季減幅為低個位數(shù),與第三季度季跌3%差不多。
至于IT(監(jiān)視器及筆記本電腦)面板,11月上半月價格大致持平,筆記本電腦小跌0.2%,監(jiān)視器微跌0.1%,反映供應商維持紀律以因應淡季。大摩維持原先預期,也就是未來數(shù)季價格將維持在目前水準。大摩認為,IT面板價格第4季將為季平,略低于第三季度小幅季增。
在中國臺灣面板中,大摩更看好群創(chuàng),著眼于評價較便宜,更能受惠于大宗商品增長動能。基于群創(chuàng)2025年的預估獲利,股價凈值比為0.7倍,高于景氣中期的平均值0.5倍。
至于友達,雖然也能受惠于產(chǎn)業(yè)前景改善DB電競官網(wǎng),,但股價已偏高,且上半年的電視面板營收比重只有20%至25%,低于群創(chuàng)的35%至40%,因此大摩給出“中立”的評級,目標價為17元新臺幣,基于2025年獲利預估,給予0.8倍的股價凈值比。
另外,大摩同樣看好面板驅動芯片(DDIC)廠聯(lián)詠,,預估聯(lián)詠將受惠于削減成本帶來毛利率穩(wěn)定、三星顯示帶來的新潛在市場、折疊智能手機的增長動能。而且,面板價格趨穩(wěn),也有利于DDIC價格穩(wěn)定DB電競官網(wǎng),。(滿天芯)